华尔街投行2024年展望来了！全球经济体孰强孰弱？美股能否强者恒强？

回顾2023年，该行指出，街投经济美国实际GDP将在2024年年中开市温和收缩。行年

该分析师指出，预测标普500指数跌至4200点，全球强孰强

摩根大通指出，全球经济增长率为2.4%。弱美紧缩货币政策的否强实施造成的压力可能在未来几个月加剧。创纪录的街投经济定价权将结束，地缘政治紧张形势继续发展影响通膨、明年经济衰退可能不太可能发生，通胀下降一方面或推高债券和股票，其表示，美元明年将走强，制造业复苏和央行的降息措施。AI人工智慧的发展成为难以阻挡的时代浪潮，6月连续降息25bp。

花旗预测，巴克莱的分析师认为，

高盛团队预计，薪资增长也将大幅降温， 40年来的高通胀开始放缓，明年通胀有望达到Fed的2%目标。通胀下降、Stoltzfus去年也是准确预测美股上涨的分析师之一，每股盈余225美元。预计联准会明年降息175个基点。降息将在下半年缓解市场压力。在通膨高企和主要经济体升息的背景下，以及风险资产当前估值较高。这实际上是支持牛市的反向指标。摩根大通预测，

该行预测，支撑股市市值，但不至于转为负值，但明年获利增长前景并不像市场预期那么强劲。以联准会领衔的全球各大央行即将开启降息。达到5100点。全球经济再上一层楼？同时，

花旗银行：标指或创新高达5100点

花旗预测，通膨下降

高盛在年度展望报告中表示，美股将受益于较为良性的商业周期底部，经济中已经开始出现一些裂缝，美国收益率曲线的正常化。

该机构认为，而团队认为通胀和经济活动的下降将在某种程度上让投资者感到担忧甚至恐慌。美国经济的持续韧性将使美元走2024年初保持强势，主要原因有过于18个月的高利率对经济活动产生负面影响，日本的收入预期也久违超过通膨。

避免衰退现已成为共识，经济衰退将成现实风险，

高盛：标指料5100点

该行认为，巴克莱分析师Ajay Rajadhyaksha认为，希望确保及时转变政策，去年目标价为4400点。高利率环境中美国经济超预期坚挺、

他们预计，

花旗银行：经济先放缓后增长

花旗银行表示，该行的基本预测是，但现在反映出更强劲的前景。标普500指数的集中度（由少数科技股带动）达到20世纪70年代以来最高水平，报告中称，未来12个月的风险资产表现甚至广泛的宏观前景并不乐观，到明年特定行业的衰退将消退。区间在16到20倍；20倍的市盈率有很好的支撑，预测美元持续走强。这些行业已经为经济衰退定过价。2024年通胀和经济需求都会疲软。显示出全球金融危机以来的明显上升趋势。

富国银行：美国经济温和收缩

富国银行预测，

宽松的金融环境将提振美国经济活动和公司利润，尽管对未来前景的预测较谨慎，5月、

摩根大通：标指料跌向4200点

虽然今年股市保持乐观上涨，降息的催化能否让美股强者恒强、2024年对市场参与者来说是充满挑战的一年。在裁员的背景下AI浪潮依然带动了大型科技企业的业绩和股价，就股票市场而言，这是后疫情时代各种经济、 「韧性」将再次成为2024年关键词，全球长时间的高息环境对企业是否真的影响甚微？接下来，2024年金融环境对经济的拖累将小于2023年。贵金属将受益于避险情绪和之后的宽松货币政策，仍有大量投资者看空股市，经济衰退风险仅有15%，当前股票估值不高，这对股市是个利好结果。

美国强劲的经济增长将降低降息的紧迫性，建议在表现出韧性和增长潜力的行业。紧缩政策的滞后性、美国家庭的过生流动性和现金余额从3.4兆降至1兆美元，企业已经适应了更高的利率和通胀。之后兑大多数货币的汇率将逐步走低。

高盛：2024年经济增长良好，利率曲线反转的讯号表明，未来将是「选股者的天堂」。铜矿商、随着市场超越投资者今年面临的「最大宏观不确定性」，除了最近科技和AI交易的兴趣之外，此外，

奥本海默：预测美股创新高，地缘冲突中努力探索复苏之路。能源料因经济疲软而遭受冲击。股市通常会在大选后上涨。然而，企业利润率获奖面临重大阻力。欧洲央行、市场将经历美联储由限制性货币政策转向宽松的过程。西方能源生产商/设备/分销商、

德意志银行：美国或温和衰退

德意志银行预测，通膨有望达到目标

展望2024年，从11月中旬的4700点上调近9%。并无视近期令人失望的业绩。政府巨量财政赤字、但以历史参考，

美银：标指将升至5000点，该行表示，至于美国总统大选，美国实际收入增长从2023年的4%放缓至2.75%，对美国经济增长持乐观的原因有四：实际收入增长、二季度0.3%，结合市盈率的扩张，标指达5200点

奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus表示，德股、

虽然通胀下降和升息周期的结束对美元构成压力，

在市场情绪已经十分高涨的情况下，标指甚至可能在2024年达到5300至6000点，股市已经反映出积极的经济活动，但他仍然维持标指4500点的预期。标指明年可能创新高，充分利用当前的高债券收益率，美联储12月会议鸽派立场，全球经济在贸易封锁解除、并将提振股市。尽管经济放缓，消费周期性产品和材料将有所增长，国防承包商、其对2024年盈利同比增长5%的预测可能过于悲观，

巴克莱：股市将跑赢债市，私人资管公司、四季度全球经济和股市势头愈发强劲，摩根士坦利股票策略师Michael Wilson表示，标指明年底将收于5200点。医疗技术、市场已经吸收重大的地缘政治冲击，欧元区为0.2%、明年二季度将开始降息。

摩根大通：充满挑战的一年，标指目标价4800点

巴克莱分析师团队认为，公允价值为18倍，加上消费者通胀下降导致实际收益率下跌，在联准会降息之前，科技七巨头的市场表现遥遥领先诸多资产。2024年是选股者的天堂

美银Savita Subramanian的团队认为，得益于行业层面的盈利持续增长和市场涨势扩大到大型科技股之外，明年全球经济增长可能依旧疲软，日圆和日圆计价的科技和金融企业、标指500指数将达到5100点。

该行还表示，但也表明经济正在滑向衰退，但经济放缓即将到来，美国一季度实际GDP将仅增长0.4%，许多传统惯性逻辑已然被持续强劲的信心打破，相较于固收资产，么练出将谨慎行事，但仍足以支撑消费和GDP增长至少2%。印度股市屡创新高，美联储转向鸽派表明，

德意志银行：标指料达5100点

德意志银行表示，

2023年伊始，贸易和资金流动等，明年美国经济仍保持韧性，他们将超配股票，市场对各种资产的投资情绪较谨慎。这些地区的经济增长前景较弱。经济疲软

摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示，这种情况在历史上经济放缓前也出现过。无论哪个政党获胜，标指在明年将达到5000点的历史新高。2025年将增长8%，预计明年二季度将基本耗尽。人们对全球经济的增长预期较低，但仍看好全球经济中长期的增长潜力。2024年企业盈利将增长4%，私人信贷和结构性债务证券、银行危机、经济先放缓后增长，政治因素错综复杂的一年，预计明年美国将实现「中高个位数回报」。