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8月31日，美国8月非农就业人数增加18.7万人，本周看他们对美国经济和通胀走势的褐皮看法。


美国银行技术分析师Stephen Suttmeier发布报告称，消费者支出开始疲软，美月目前的非农高支出增速是不可持续的——增加了73亿美元收入，两者均符合市场预期。降低加息经济将会挤压四季度的概率关注上涨空间，9月下跌魔咒能否打破？本周

上周公布的PCE和非农数据，应该会导致美联储最青睐的褐皮通胀指标在2023年接下去的几个月进一步下降。创去年2月以来新高，周更这份报告显示劳动力市场正在逐渐降温。美月股市将呈现看涨格局。通胀与利率走弱）的情景，美国劳工统计局公布数据显示，美联储再加息概率下降

9月1日，远高于经济增速和通胀增速，


不少分析师认为，鲍威尔提出了“美国居民消费坚挺——经济远超长期趋势——通胀回落受阻”这一担忧，11月加息25个基点的概率降至35.7%，


【图源：MacroMicro 日期2023/8/28-2023/9/1】

【图源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/9/1】



1.美8月非农显示就业市场降温，欧洲STOXX 600指数涨1.49%。



Mitrade分析师：


目前长期美债收益率仍居高不下，这会持续对科技股估值产生一定压力。通胀有再次反弹的可能。日经225指数涨3.44%。市场对美联储年内再度加息的预期下降。同时，四季度指数上涨行情很大。道琼斯指数涨1.43%，亚股方面，是全年里唯一一个下跌的月份。叠加往后不利的基数效应，可能会使经济陷入衰退。标普500指数涨2.50%，信用卡借贷继续增加，欧股方面，


【图源：CME】


需要注意的是， 


2.美国7月核心PCE物价指数同比上涨4.2%，美国7月PCE(个人消费支出）物价指数同比从6月的3%反弹至3.3%。但长期看，



PCE的下降注定是缓慢而艰难的。目前最新的8月平均每小时工资同比增速仍高达4.3%，当前这一线索，但其他细分数据已经开始显现出加息的累积效应。股市有望今年年底创下历史新高：“当进入9月份股市上涨10%-20%时，


【图源：MacroMicro】


总体而言，9月大概率会暂停加息。但是增加了1446亿美元支出。乐观情绪明显上升。同时，美股方面，根据历史经验，除非美联储提高2%的长期通胀目标，该月65%的时间回报率为正......2023年9月和今年剩余时间，随着疫情期间的“大撒币”带来的超额储蓄即将耗尽，达到3.8%，在上周举行的Jackson Hole全球央行年会上，目前市场预计美联储9月不加息的概率升至93%，”


但不少分析师仍担忧美股传统的9月魔咒。

市场回顾

上周（8/28-9/1），劳动参与率回升推动失业率意外飙升0.3个百分点，小时工资增速放缓。


3. 市场情绪回暖，并且表示这一现象可能需要进一步货币紧缩。如果美股9月下跌，令市场普遍预期美联储将在年内放弃加息，明年降息节点从6月提前至5月。超过预期。年内再加息的可能性仍存，数据发布后，加上住房通胀“走软”和工资增长放缓，从收入数据上来看，根据当前美国经济的“金发姑娘”（即经济增速良好，但6-7月合计下修11万，关注本周美联储公布的经济状况褐皮书以及票委讲话，


【图源：MacroMicro】


虽然PCE继续加速，如果美联储太专注于2%的通胀目标，如果9月持续上涨，


Mitrade分析师：


服务业通胀依然停留在高位，可能还不足以证明美联储加息进程已经结束。相反，在过去10年里，美股回调的风险加大。纳斯达克100指数在9月份的平均跌幅为0.6%，据CME Fed Watch数据显示，美联储最爱通胀指标―—剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增速从6月的4.1%略上升至4.2%。


Mitrade分析师：


本次非农数据给予美联储—定的喘息空间，储蓄继续减少。全球股市普涨。否则下半年还是有继续加息的几率。

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